Добыча золота в мире: бег с препятствиями

Запоздалая хорошая новость: как оказалось, по итогам 2021 года Россия заняла первую строчку рейтинга стран мира по объёмам добычи золота. В нашей стране произвели 333 тонны золота, в то время как в Китае — лишь 332 тонны. Эта информация стала известна только сейчас, когда появилась детальная статистика о работе китайских компаний.

Сообщил «новость» модератор конференции «Золото и технологии» и шеф-редактор одноимённого издания Михаил Лесков. Специалист добавил, что китайские источники всегда представляют цифры довольно поздно, поэтому мы не сумели вовремя порадоваться этому знаменательному достижению. По предварительным итогам 2022 года Россия снова переместилась на вторую строчку.

Надо сказать, что в российской добывающей отрасли появляются свои традиции. Так, каждый год в апреле в Москве проходит выставка MiningWorld Russia — вынужденно изменить график пришлось только во время пандемии. И ежегодно участники и гости выставки собираются на конференцию «Золото и технологии», которая проходит в рамках мероприятия.

По крайней мере одну из сессий конференции всегда модерирует Михаил Лесков, который делится данными об итогах развития золотодобывающей отрасли за предыдущий отчётный период, представляет мнение аналитиков относительно трендов индустрии и вектора её развития. Как бы ни трясло рынок, какие бы перемены ни переживала золотодобывающая промышленность, без доклада Михаила Ивановича специалисты не обходятся. И в этом году традиции были соблюдены.

Итак, как российские золотодобывающие предприятия отработали такой сложный 2022 год? Представьте себе, отработали очень неплохо. Вопреки тревожным тенденциям, сложностям с приобретением оборудования и даже со сбытом золота, сопровождавшимся вынужденным дисконтом, при одновременном росте себестоимости производства отрасль не обрушилась, и по сравнению с 2021 годом мы, по данным ЗиТ, потеряли за год в совокупных объемах добычи в стране только 3 тонны золота, то есть спада-то, можно сказать, и не было. Получается, что наши золотопромышленники продемонстрировали чудеса адаптации к очередному кризису.

Сразу уточним по поводу цифр. Как и всегда, Михаил Лесков представил подробные отчёты о добыче золота различными компаниями, регионами и целыми странами. Но специалист сразу признался, что в этот раз данная информация является, по сути, экспертным мнением, поскольку многие официальные данные стали недоступны.

«Полные и точные сведения о добыче и переработке золотосодержащего сырья в России, импорте и экспорте продукции с содержанием золота с начала 2022 года перестали быть официально доступными, и сейчас нам пришлось выполнять просто акробатические трюки, чтобы найти и сопоставить какие-то цифры и прийти к каким-то выводам.

Конечно, это привычная для нас работа, мы выполняем её примерно четверть века, анализируем порядка 200 добывающих активов различных компаний, а также 70-80 проектов масштабных реконструкций и новых строек по всей стране.

Но в этом году данные, к сожалению, не будут отличаться точностью: со временем будет открываться более полная картина, и к этим сведениям нужно будет возвращаться», — обозначил особенности доклада, сделанного в «эпоху перемен», Михаил Лесков, отметив, что авторы приняли все доступные им меры для максимальной верификации приводимых данных.

Что в мире делается

Как бы то ни было, аналитики постарались представить доклад в привычной и уже традиционной структуре — так, как они делали это раньше на протяжении ряда лет, чтобы обеспечить сопоставимость данных и чтобы и в дальнейшем их было возможно использовать их в качестве базы для анализа и прогноза. Для начала Михаил Лесков рассказал, как отработали 2022 год золотодобытчики в России и других странах (Таблица 1).

Россия, незаметно побывав в лидерах, вернулась на второе место, которое, надо сказать, всё равно является почётным. Первую строчку рейтинга занял Китай, хотя данные по здешним объёмам пока предварительные. Однако, по всей вероятности, в Поднебесной случился заметный рост производства вопреки прогнозам предыдущих лет. Интересно, что Россия оказалась на втором месте в момент спада: в последние несколько лет объёмы в нашей стране планомерно росли, но в 2022-м динамика была негативная.

Снижение показателей произошло и в США, которые заняли пятую строчку рейтинга, а вот в Австралии и Канаде (третье и четвёртое места соответственно) показатели выросли, хотя и незначительно. В этот раз авторы отчёта включили в рейтинг не 10 стран, как обычно, а 11, и в таблице представлены два восьмых места, которые заняли Узбекистан и Перу с практически одинаковыми годовыми результатами.

По информации Михаила Лескова, общий объём мировой золотодобычи в 2022 году немного возрос, однако, по уточнённым данным за предыдущие периоды, рост год за годом замедляется, причём замедляется всё существеннее. Средние затраты на добычу драгметалла снова возросли, однако Россия остаётся в числе стран с наименьшими затратами. Это при том, что в прошлом году даже самые технологичные компании отрасли в нашей стране, такие как «Полюс» и «Полиметалл», говорили о существенно возросшей себестоимости производства золота (подробнее об этом вы можете прочитать в № 2, 2023 или на dprom.online).

то касается мирового рейтинга золотодобывающих компаний (Таблица 2), то здесь докладчик, опять же, обращает внимание на то, что данные по некоторым предприятиям, в частности китайским, являются предварительными. Но с большой долей вероятности расстановка сил выглядит именно так.

«В прошлом году мы говорили о четырёх компаниях с российскими активами в 20-ке крупнейших золотодобытчиков мира, и одним из четырёх являлся Kinross Gold, который работал не только в России. После первого квартала 2022 года мы его в статистике уже не отмечаем как компанию с производством в России.

Сейчас нашу страну вновь представляют в этом списке четыре компании, включая Highland Gold, которая впервые оказалась в этом списке. Кроме того, непосредственно на подходе к двадцатке компания УГМК. Таким образом, если всё пойдёт хорошо, то мы увидим закрепление в этом рейтинге четырёх, а то и пяти российских игроков — пяти здесь не было очень давно», — сказал Михаил Лесков.

Российские компании, по сравнению с их местами годом ранее, переместились в рейтинге: «Полюс» опустился на три строчки вниз, «Полиметалл» поднялся на одну вверх. Но Михаил Иванович призывает относиться к этим переменам философски, поскольку они означают не только и не столько успехи самих компаний — речь больше идёт о движении вокруг них, поскольку в мире довольно активно происходят слияния и поглощения, которые во многом и обуславливают такие перемещения лидеров в списке.

Эти процессы идут и в России, и именно с ними связано появление в мировом Топ-20 новых имён, хотя, отмечают коллеги из ЗиТ, до значений 2021 года по суммарному размеру сделок показатели 2022-го не дошли.

Россия: регионы и компании

Как все знают, в России давно сложился перечень наиболее крупных золотодобывающих регионов: он не статичен, но эпохальных перемен в нём давно не происходит. В 10 регионах страны (Таблица 3) добывают порядка 90% отечественного золота. Совокупная их доля колеблется от 90 до 93 %, но есть плавное снижение, что говорит о динамике роста регионов из второй десятки.

При этом пять верхних строчек на протяжении ряда лет остаются стабильными: хотя изменения по объёмам происходят, перестановок по местам в последние три года нет. То есть никому не удаётся «сбросить» с первого места Красноярский край, хотя в последние годы здесь происходит некоторое колебание объёмов добычи. При этом объёмы Магаданской области выросли больше чем в два раза с 2015 года, но она по-прежнему находится на второй строчке рейтинга.

Что касается непосредственно добывающих компаний (Таблица 4) России, в 2022 году число «формально самостоятельных» золотодобывающих компаний снизилось с 661 до 657. В двух регионах участников добычи прибавилось: +9 компаний в Магаданской области и +5 в Хабаровском крае.

Суммарная доля крупнейших компаний (добывающих более 10 тонн) возросла с 58 до 63 %, и эти изменения аналитики, опять же, связывают в первую очередь с процессами слияния и поглощения. Число и доля крупных компаний (от 5 до 10 тонн) снизились, зато прибавила группа средних (от 1 до 5 тонн). Число мелких компаний (добывающих от граммов до нескольких десятков килограммов в год) несколько возросло (+9 компаний), но совокупная добыча этой категории снизилась суммарно на 2,5 тонны.

В Топ-20 (Таблица 5) российских золотодобывающих компаний произошли изменения: здесь появились новые имена. Впервые в двадцатку попали АО «ГДК «Берелех», АО «Поиск золото» и АО «Васильевский рудник». При этом порог входа в Топ-10 вырос с 7 тонн в 2021 году до 7,2 тонн в 2022-м. Десять компаний из Топ-20, то есть ровно половина, добывают россыпное золото, что является фактически уникальной чертой российской золотодобывающей отрасли.

Чего нам ждать: цены

Что же будет дальше? Аналитики ЗиТ, как и другие специалисты отрасли, уверены, что дальнейшее развитие индустрии во многом определят цены на золото.

Михаил Лесков рассказал, что он и его коллеги разработали три сценария (оптимистичный, сбалансированный и консервативный): дальнейшие планы он рекомендует строить на сбалансированном, однако есть основания полагать, что картина будет несколько более позитивной. Основания для оптимизма даёт динамика цен на золото.

Мировая цена на золото в долларах, видимо, прошла пиковые значения в середине 2000 — начале 2021 года, фактически открыв новый ценовой цикл, считает Михаил Лесков. Как и каждый из предыдущих наблюдавшихся циклов, нынешний начинается с коррекции (снижения) цены, постепенно (через период её минимальных значений), возвращаясь к новому пику, завершающему очередной цикл. Динамика начала текущего цикла говорит, что этот цикл будет короче, а значит, ещё более коротким и ещё более динамичным получится следующий.

Такие тренды выстраиваются по итогам анализа предыдущих циклов: «длина волны», то есть протяжённость цикла между пиками, сокращается, при этом возрастает волатильность цены. Предыдущий цикл занял 8-9 лет, а тот, что был перед ним, 11-12 лет. При этом пик цены прошлого цикла составил 2 070 долларов за унцию, а позапрошлого — 1 960.

Предыдущий цикл завершился коридором средней цены 1 100 — 1 350 долларов за унцию, периодически пробивая как уровень поддержки, так и уровень сопротивления цены, и к концу цикла, как обычно, пробои сопротивления происходили чаще. А предшествующий ему цикл закончился коридором 900 — 1 100 долларов за унцию.

Текущий коридор пока держится в диапазоне 1 650 — 1 900 долларов за унцию, и пока, на начале цикла, чаще тестировался уровень поддержки цены, однако число «пробоев вверх» и «пробоев вниз» уже становится сопоставимым, что говорит о том, что мы подходим к средине цикла.

Это означает сокращение продолжительности текущего цикла до 5-6 лет, а периода снижения значений коридора до 1-2 лет вместо 5-6 и может говорить о том, что коридор вряд ли успеет за это время сойти ниже значений 1 300 — 1 600 (консервативный вариант), 1 500 — 1 700 (сбалансированный вариант) либо 1 600 — 1 800 (оптимистичный вариант) долларов за унцию.

В качестве среднего сценария, считают авторы отчёта, стоит опираться на следующий пятилетний прогноз, представленный в Таблице 6.

Чего нам ждать: объёмы добычи

«Мы понимаем, что Россия вошла в полосу штормов. Финансирование отрасли никогда не будет таким, как прежде: исчезли зарубежные источники, зато активизировались местные, и именно на них в горизонте 5 лет, а вероятно, и далее, будет опираться золотодобыча», — говорит Михаил Лесков, отмечая, что на фоне других отраслей разведка и добыча золота будут выглядеть для инвесторов одним из самых привлекательных секторов, что может способствовать повышенной конкуренции и инфляции в секторе.

Однако дело не только в финансировании. Михаил Иванович видит целый перечень существенных ограничений для развития отрасли. Первым из них он называет отсутствие доступа к современному первоклассному оборудованию — тому, к которому привыкли золотодобытчики. Предприятия вынуждены брать в работу всё более сложные месторождения, трудное сырьё, для рентабельной отработки которого нужны технологии и оборудование, которым российская промышленность, увы, пока не обладает.

Во многом именно на таком оборудовании компании строили и свои рудники, и свои планы. По этой причине часть планировавшихся строек может быть отложена, часть реализована в сокращённом или поэтапном, более медленном варианте. Для отрасли золотодобычи, где предприятия часто имеют достаточно короткий жизненный цикл, это проблема: объекты выбывают, их нужно оперативно замещать.

Ещё одним барьером для развития отрасли будет ограниченность выбора исследовательских консалтинговых и инжиниринговых компаний. Впрочем, говорит Михаил Лесков, об этой проблеме он слышит чуть ли не всю свою более чем 40-летнюю профессиональную жизнь. Но добавим к этой сложности ограничение доступа к знаниям, современному опыту, профильной информации: кто мог недавно подумать, что зарубежные источники мы будем лишь читать через VPN, и это ещё в лучшем случае.

Также существенным и обостряющимся осложнением эксперт назвал острый кадровый голод.
К нему добавляется ресурсный голод: уже для всех очевидно, что в разведке находится недостаточное число объектов, дефицит поискового задела также продолжает обостряться.
Ну и к тому же никто не отменял сложностей с реализацией российского золота за рубеж.

Причём все эти проблемы могут усугубиться и в средне-, и в долгосрочной перспективе.
Что же из этого следует? Угасание отрасли? Вовсе нет: несмотря на всё сказанное выше, прогноз довольно оптимистичный.

По мнению Михаила Лескова и его коллег, в текущем году нас ожидает снижение объёмов добычи, и тренд этот, скорее всего, продолжится в следующем году.

«В ближайшие пару лет просядет производство рудного золото у ряда компаний, заметно сократятся объёмы добычи россыпного из-за сложностей, с которыми сталкиваются небольшие предприятия. Немного активизируются работы на техногенном сырье, по сравнению с тем, как мы понимали это ранее.

Производство концентратов будет расти, но не так быстро, как мы ожидали. И, по всей вероятности, подтянется попутное золото — это направление питает добыча на медно-золотых объектах, которая в текущих условиях получит большие темпы развития, чем можно было видеть пару-тройку лет назад», — уточнил прогноз на ближайшие годы Михаил Лесков.

Однако в дальнейшем кривая объемов добычи золота в стране вновь поползёт вверх. Уже в ближайшие 4-5 лет мы вернёмся к показателям, которые видели до СВО, дальше объёмы будут расти, и к 2030 году Россия, видимо, пересечёт отметку в 400 тонн добытого золота в год.
Этот прогноз является более сдержанным и несколько отличается от того, что делал и Михаил Лесков и его коллеги в прошлые годы, но кто же мог предсказать такие геополитические изменения, которые резко повлияют на промышленность. Ранее аналитики не ожидали провала текущих лет и предрекали более стремительный рост объёмов российской золотодобычи. Но человек, как известно, только предполагает.

«Наш текущий прогноз мы построили в чем-то и на субъективных данных, но наше мнение основывается на том, что мы непрерывно наблюдаем более двух десятков лет. Да, это только экспертное мнение, но предыдущие наши прогнозы чаще всего сбывались», — отметил Михаил Лесков.

Станет ли Россия вновь номером один?

Как показала история, развитие российской добывающей отрасли прогнозировать очень непросто: приходится учитывать слишком много переменных, при этом значение имеют не только процессы на самих ГОКах, не только в экономике России, но и события в мире. Так, в 2018 году аналитики предсказывали, что наша страна станет номером один по объёмам добычи, но произойдёт это, вероятно после 2025 года и после того, как мы выйдем за отметку 350 тонн золота в год. Но всё вышло по-другому. А сможет ли Россия занять место лидера в текущих условиях?

Михаил Лесков отмечает, что все мы стали свидетелем беспрецедентных событий в отрасли: за те годы, что специалист работает в индустрии, он не видел ничего подобного. В невероятно короткий срок российская добывающая промышленность пережила серию жёстких ударов. Одномоментно стали недоступны ключевые виды иностранного оборудования, запчасти к нему, реагенты. Дисконты на приобретение золота резко взлетели до значений выше 15%, одновременно резко упал курс рубля, что сделало фактически невозможным приобретение даже доступного импортного оборудования.

В это же время взлетели вверх ставки ЦБ РФ, а вслед за ними — кредитные ставки банков. У всех российских аффинажных заводов отозвали статус Good Delivery, начались сложности с реализацией готовой продукции по каким-либо ценам. И это даже не полный перечень острых шоков, которые в один момент обрушились на отрасль. Всё это стало серьёзным испытанием для российской золотодобычи, и сравнить ситуацию можно разве что с 1917 годом, говорит Михаил Иванович.

Но отрасль выстояла. Да, удары 2022 года не пройдут бесследно, однако мы увидели удивительно возросшую устойчивость этого сектора российской промышленности.

«Отрасль оказалась намного более подготовленной, чем можно было ожидать, и шок мы пережили во многом благодаря тому, как развивались в последние два десятилетия. То есть, пока пережили, потому что, видимо, это ещё не конец испытаний.

Но всё-таки кризис оказался не таким жёстким, как можно было предположить даже в прошлом году: мы говорили, что, если произойдёт снижение объёмов на 20-30 тонн в годовом выражении, это будет хорошо. А снижение только на 3 тонны — это просто чудо», — говорит Михаил Лесков.

Картина динамики золотодобычи за 2022 год показывает, что острого кризиса в ней не произошло. Но это означает и то, что не так быстро пройдёт восстановление после него, и текущая турбулентность растянется на более долгий срок.

Перемены, как ожидают эксперты, в первую очередь коснутся некоторых крупных компаний, а также большинства мелких и ряда средних, ведущих в первую очередь добычу россыпного золота. Меньше других кризис почувствуют на себе непубличные крупные предприятия, а также ряд средних рудных добытчиков.

Геологоразведочная активность, по прогнозам специалистов, будет перестраиваться на ускоренную разведку объектов среднего класса (1-2 млн унций) повышенного качества. Также аналитики не исключают постепенной активизации движения юниоров в стране.

«Многое предстоит сделать для того, чтобы можно было говорить об уверенном преодолении текущего кризиса. Но есть надежда и основания предполагать, что на горизонте 3-5 лет мы выйдем из полосы снижения и перейдём в цикл роста. Также можно предположить, что посткризисное восстановление пройдёт с большими темпами, чем рост в докризисное время. Такая динамика была характерна для предыдущих переломных периодов: это происходит благодаря закалке компаний в кризис, оптимизации и адаптации их к более жёстким условиям», — считает Михаил Лесков.

Что же касается статуса мирового лидера золотодобычи, то пока Россия, по ожиданиям аналитиков, останется на втором-третьем месте. Однако не исключено, что наша страна сможет вернуться на первое в интервале 2027-2030 годов.

Текст: Кира Истратова по материалам аналитики «Золото и технологии»