Завод ООО «РудХим» является уникальным производством полного цикла. Научно-производственный потенциал и опыт сотрудников позволяет по заданию Заказчика разрабатывать и изготавливать богатый ассортимент эмульгаторов и реагентов.
Реклама. ООО «РудХим», ИНН 3121001572
Erid: F7NfYUJCUneP3WaHH2tX
В первые месяцы после начала СВО в отрасли золотодобычи крепли упаднические настроения. Индустрию стали называть нерентабельной, потому что возникли сложности со сбытом, появились дисконты. Однако история показывает, что во все времена в период турбулентности именно золото становится надёжным активом-убежищем: спрос на него растёт, растёт и цена. По всей вероятности, именно эти явления мы наблюдаем прямо сейчас.
Начнём с интересного факта, на который обратили внимание аналитики «Газпромбанка». Как все помнят, санкции ЕС предусматривают эмбарго на поставки золота из России, эта мера вступила в силу в августе 2022 года. Этот пакет приняла и Швейцария.
Однако в «Газпромбанке» зафиксировали, что в 2022 году эта страна, которая является традиционным лидером среди экспортёров и импортёров золота, приобрела значительное количество российской золотой проволоки, а после продала в виде слитков уже со своей печатью.
Ну а в конце прошлого года появилась официальная информация о том, что в октябре 2023 г. Швейцария импортировала более 16 тонн золота российского происхождения из Великобритании и Молдовы. Позже швейцарские власти прокомментировали эту информацию, заявив, что это золото, произведённое в России до 7 марта, и импортировать его через другие страны можно, не нарушая эмбарго. Но тем не менее.
Что касается объёмов золотодобычи в России, то здесь пессимистические прогнозы тоже не оправдались. Да, снижение было, но ожидалось, что мы потеряем тонн 20, а то и все 50, реально же мы потеряли только 3 тонны. Сегодня официальная информация об объёмах производства недоступна, есть только экспертные оценки. И в целом аналитики сходятся в том, что мы вернулись к показателям 2021 года.
Но важно понять, что будет со спросом на золото и ценами на него в будущем. Своё видение представили аналитики «Газпромбанка».
По информации аналитика центра экономического прогнозирования «Газпромбанка» Валерии Багишвили, практически 50% спроса на первичное золото сегодня обеспечивает ювелирная промышленность. Крупнейшими странами-потребителями в данном случае являются Индия и Китай. При этом в дальнейшем спрос на ювелирные украшения в развитых странах будет снижаться, а в развивающихся — напротив, расти.
В своих исследованиях аналитики «Газпромбанка» постарались также обнаружить сезонность в котировках на золото, для чего сравнивали среднемесячные значения со среднегодовыми. Оказалось, что в первом полугодии цены обычно ниже среднегодовых на 0,7-1%, в то время как во втором полугодии они оказываются на 1% выше.
«Этот факт можно объяснить и инвестиционной активностью. Однако очевидно, что спрос за ювелирное золото растёт во втором полугодии. И это касается не только Индии, где осенью принято праздновать свадьбы, но и стран Европы, где ювелирные изделия часто приобретают в качестве рождественских подарков. Эти особенности отражаются на котировках», — отметила Валерия Багишвили, выступая на конгрессе «Золото России и СНГ 2023».
К слову, в России наблюдается заметный рост ювелирного рынка: плюс 18% по итогам 2023 года относительно показателей 2022 г., по данным аналитического центра Sokolov. Если говорить именно о золотых украшениях, то в последние дни 2023 года министр финансов РФ Алексей Моисеев, ссылаясь на данные Федеральной пробирной палаты, сообщил о росте производства: 26 млн изделий, или 48,5 тонн, в 2022 году и 30,8 млн изделий общей массой 55,5 тонн в 2023 году.
Второй сегмент потребления — это розничные инвестиции в золото. При этом в начале 2023 года, говоря о предыдущем периоде, аналитики «Б1» называли это направление ключевым, отмечая, что в этих целях приобретается более 45% золота в мире. Но, говорит Валерия Багишвили, в первом квартале прошедшего года инвестиции в ETF-фонды, слитки и монеты сократились в два раза. Главной причиной аналитик назвала рост ключевых ставок центробанков.
«Ведущую роль в розничных инвестициях в золото играют Китай, Германия и Индия. Мы ожидаем снижения привлекательности рынка акций и рост вложений в золотые ETF в развитых странах», — сказала г-жа Багишвили. Спрос центробанков на золото представители отрасли активно обсуждают уже несколько месяцев. В 2022 году банки резко увеличили покупки золота, а на третий и четвёртый кварталы пришлись прямо-таки аномальные скачки.
«Отмечу такой исторический тренд. С 1989 по 2009 год центробанки преимущественно продавали золото, средние темпы составляли 200-300 слитков в год. А после кризиса отношение банков к этому инструменту изменилось, и в последние десятилетие они обеспечивали около 12% от общего спроса на физическое золото.
В 2024-2025 годах в случае смягчения монетарной политики США и ЕС можно ожидать увеличения спроса на облигации со стороны центробанков. Но в то же время нельзя не учитывать тенденций деглобализации, которая создаёт условия для роста интереса к альтернативам долларовым инструментам, в частности к золоту», — рассуждает Валерия Багишвили.
По данным Всемирного золотого совета, годовой объём покупок золота центробанками составил 1037 т и почти сравнялся с рекордным 2022 г., когда ЦБ приобрели 1082 т металла.
Четвёртым сегментом спроса является промышленность, и здесь ситуация относительно стабильна.
Суммарно же, по информации WGC, без учёта внебиржевого оборота спрос на золото в 2023 году снизился на 5% относительно 2022 года. Однако с учётом внебиржевых потоков общий спрос на золото составил 4899 т — это самый высокий показатель за всю историю.
В 2022 году первая тройка стран — производителей золота выглядела так: Китай, Россия,
Австралия. В 2021 году, когда Китай немного сдал позиции из-за ковидных ограничений, Россия даже выходила на первое место.
Сегодня в России существенно выросли затраты на производство золота, однако наша страна по-прежнему остаётся государством с одними из самых низких показателей себестоимости производства золота — от 500 до 1500 долларов. Этот показатель зависит от типа руды и расположения добывающего объекта, однако в целом аналитики «Газпромбанка» называют такие значения вполне конкурентоспособными.
Есть, правда, такой момент. Да, даже в условиях санкционного давления Россия фактически не снизила суммарные объёмы добычи, однако в некоторых регионах наблюдается негативная тенденция. В качестве примера г-жа Багишвили привела Магаданскую область, где по итогам 2023 года объёмы добываемого драгоценного металла упали на 6% (по информации министерства природных ресурсов и экологии области).
Это при том, что с 2015 по 2021 годы объёмы добычи в регионе выросли более чем в два раза (с 23 до 53 тонн, по информации журнала «Золото и технологии»). Такое положение дел в «Газпромбанке» связывают со сложностями поставок реагентов и оборудования, вызванных санкциями. Наиболее заметны эти трудности в тех случаях, когда предприятия находятся в труднодоступных регионах со сложной логистикой.
«Хотя эта проблема может коснуться и других российских регионов», — добавила Валерия Багишвили.
Как бы то ни было, аналитики прогнозируют рост суммарных объёмов добытого золота в России (подробнее об этом вы можете прочитать № 3, 2023 нашего журнала). Впрочем, иностранные аналитики говорят, что объёмы будут расти во всём мире.
Так, по данным специалистов по спросу и предложению драгоценных металлов Metals Focus, показатели 2023 года станут новым историческим рекордом и превысят 3650 тонн. Впрочем, те же аналитики предсказывали, что в 2023 году западные санкции наконец возымеют своё действие, Россия столкнётся с дефицитом оборудования и запасных частей, и объёмы добычи золота здесь снизятся, чего, как мы знаем, не произошло, а если и произошло, то эти явления не имели глобального влияния на отрасль.
Ну а Департамент промышленности, науки и ресурсов Австралии (DISR) прогнозирует, что в текущем и следующем году объёмы добытого золота будут расти в среднем на 1% в год и к 2025 г. достигнут отметки в 3760 т. Основными производителями драгоценного металла станут Бразилия, Чили и Канада, при этом в последней ждут самого высокого роста золотодобычи.
Ну и самое интересное: как всё это отразится на стоимости золота?
Валерия Багишвили, отвечая на этот вопрос, отметила, что не слишком верит в избыточно оптимистичные прогнозы роста цены до 2400-2500 долларов за унцию, и обозначила планку до 2000 долларов за унцию.
Шеф-редактор журнала «Золото и технологии» Михаил Лесков осенью 2023 года, выступая на «Майнексе», также рекомендовал при планировании ориентироваться на консервативный прогноз цен. Выглядит он следующим образом: 2024 год — 1600-1800 (ср. 1700) долларов за унцию, 2025 год — 1700-1900 (ср. 1800) долларов за унцию, 2026 год — 1700-1950 (ср. 1850) долларов за унцию, 2027 год — 1700-1950 (ср. 1870) долларов за унцию.
Однако в самом конце 2023 года старший аналитик «Газпромбанка» Владимир Пантюшин опубликовал отчёт, в котором спрогнозировал рост цен на золото до 2300 долларов за унцию к концу 2024 года и среднюю цену на уровне 2170 долларов за унцию.
Аргументы аналитика следующие. С 2020 года золото демонстрирует стабильную позитивную динамику. За 2023 год оно прошло два мини-цикла, которые завершались ростом стоимости. Кроме того, в последнее время резко возрос спрос со стороны центробанков.
К тому же ожидается начало цикла смягчения политики ФРС крупных ЦБ, что также обычно сопровождается удорожанием золота (обзор «Газпромбанка» так и называется: ««Рынок золота. Двойной эффект центральных банков»). Ну и кроме того, рост глобального благосостояния обещает обернуться дополнительным ростом спроса на ювелирные изделия. Сохранение геополитической напряжённости эксперты также называют позитивным фактором — в смысле фактором роста цен на золото.
Текст: Кира Истратова
Спасибо!
Теперь редакторы в курсе.