ГЛАВНОЕ МЕНЮ
Нашли ошибку? Выделите ее мышкой
и нажмите Ctrl + Enter

Прогноз рынка золота на 2025 год

22.01.2025

В прошлом году стоимость золота на рынках неоднократно обновляла исторический максимум. В частности, в конце октября цена на бирже впервые перешагнула отметку $2800 за унцию. 

Тот месяц стал рекордным ещё и по закупкам мировыми центробанками: по данным World Gold Council, совокупный объём драгметалла составил 60 т (вдвое выше среднего показателя за последний год). 

В топ-3 стран, активнее всего скупающих золото, вошли Индия, Турция и Польша. Высокий спрос на металл сохранился и в ноябре — банки добавили ещё 53 т к официальным запасам.  

В условиях геополитических рисков драгметалл продолжает оставаться активом-убежищем: в январе 2025 года его цена уже доходила до $2769 за унцию. 

Прогноз рынка золота на 2025 год

Мы попросили экспертов обобщить, какие факторы влияли на высокую стоимость золота в прошлом году, и дать прогнозы на ближайшие 12 месяцев. 

Что влияет на стоимость золота 

Главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь» Михаил Шульгин отмечает, что в годовом выражении средняя цена на золото выросла на 23%, до $2390 за унцию.

По его словам, позитивную динамику поддержал спрос мировых центробанков, который оставался относительно высоким по историческим меркам, но выглядел не столь значительным, как в предыдущие два года. 

«Азиатский инвестиционный спрос, особенно со стороны инвесторов из Китая, также оказал влияние на повышение цен. Однако основным драйвером была геополитическая напряжённость и желание инвесторов захеджироваться от высокой рыночной волатильности с помощью золота», — рассказал аналитик. 

Финансовый аналитик и трейдер Илья Макар добавляет, что ключевую роль в прошлом году играли уровень процентных ставок и действия Федеральной резервной системы (ФРС США), обострение отношений между крупными державами, долговые риски и падение курса доллара. 

Эксперт считает, что в 2025 году многие из этих факторов останутся в силе. В частности, если ФРС начнёт активное снижение ставок, то спрос на золото ещё вырастет в краткосрочной перспективе. Снижение курса доллара может сохраниться, особенно на фоне дальнейшего давления со стороны альтернативных резервных активов, например, юаня.

Прогноз рынка золота на 2025 год

По мнению Ильи Макара, новыми драйверами развития рынка драгметаллов могут стать более активное использование золота в качестве резервного актива странами БРИКС и дальнейшее продвижение идеи создания альтернативной резервной валюты.

Ещё один приглашённый спикер — финансовый аналитик и трейдер Сергей Рыбин — перечисляет аналогичные причины: политика ФРС, закупки мировых центробанков, геополитическая нестабильность.  

«Есть ещё часть психологических факторов, которые оказывают немалую поддержку стоимости золота — это ожидания участников рынка и очень мощная восходящая тенденция, поддерживаемая всеми факторами, которые я перечислил. Сейчас инвесторы склонны больше покупать драгметалл, чем продавать», —  отметил эксперт. 

Читайте также: «Золотодобыча в России: вызовы и возможности».

Цена на золото в 2025 году 

Аналитики считают, что в 2025 году положительная динамика сохранится. Однако, как объясняет специалист центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь» Михаил Шульгин, темпы подорожания золота будут не такими высокими, как годом ранее, по нескольким причинам.

Во-первых, рост будет тормозить высокая база 2024 года. Во-вторых, спрос мировых банков увеличится не столь значительно по отношению к среднему значению двух прошедших лет. В-третьих, доходность гособлигаций США останется высокой и будет сдерживать спрос со стороны биржевых ETF-фондов, обеспеченных драгметаллом.

«Именно это, как пророчили «быки» по золоту, должно стать основной движущей силой ралли драгоценного металла в ближайшие 12–24 месяца. Спрос на него со стороны обеспеченных металлом ETF-фондов четыре года подряд был отрицательным.

Мы ожидаем, что по итогам 2025 года он перейдёт к нетто-положительной величине, но не будет таким большим, как многие ожидали осенью 2024-го, когда ФРС начала цикл снижения ставок. Тем не менее приток средств в ETF-фонды частично компенсирует снижение спроса со стороны ювелирной промышленности, а также рост предложения (добыча + рециклинг)», — рассуждает эксперт. 

Он прогнозирует, что в 2025 году стоимость драгметалла может дойти и краткосрочно продержаться на уровне $3000 за унцию, но средняя цена будет варьироваться от $2600 до $2700 за унцию (+9-13% к прошлому году). 

Прогноз рынка золота на 2025 год

Финансовый аналитик и трейдер Илья Макар поддерживает точку зрения, что цена золота будет доходить до $2700-3000 за унцию. 

«Эксперты прогнозируют, что рынки продолжат сталкиваться с неопределённостью. Глобальная рецессия, слабый экономический рост или кризисы, такие как дефолты или банковская нестабильность, будут укреплять позиции золота. Кроме того, спрос на него растёт в странах Азии. 

Тем не менее, следует учитывать возможные временные коррекции. Например, при быстрой стабилизации мировой экономики или при неожиданном ужесточении монетарной политики со стороны США», — поделился спикер. 

Сергей Рыбин соглашается с коллегами и добавляет, что наиболее вероятные месяцы, в которые будет наблюдаться пик цен — апрель, июль и декабрь. Он считает, что если стоимость закрепится на уровне $2780 за унцию, то будет открыта дорога и к диапазону $2900-3000. 

Вложения в акции золотодобывающих компаний 

Рост цен на золото позитивно влияет на операционную деятельность добывающих компаний. В ценные бумаги каких предприятий лучше вкладываться? 

«Золотодобытчики часто выплачивают дивиденды, что делает их привлекательными не только для спекулятивных инвесторов, но и для тех, кто стремится к стабильному доходу», — подчёркивает Илья Макар.

Финансовый аналитик называет перспективными компаниями «Полюс» и «Полиметалл», при этом рекомендуя оценивать перспективы каждого производителя в зависимости от его операционных расходов, долговой нагрузки и стратегической политики.

Трейдер Сергей Рыбин предлагает также присмотреться к акциям «Селигдара» и «Лензолото». По его словам, ценные бумаги недропользователей чутко реагируют на динамику стоимости золота, чаще всего опережая её в начале движения. 

Прогноз рынка золота на 2025 год

Главный аналитик страховой компании Михаил Шульгин отмечает, что в начале 2025 года акции золотодобытчиков выглядят более привлекательно по сравнению с акциями сталеваров. Выбирая между вложениями в ценные бумаги «Полюса» и бумаги «Южуралзолото Группа Компаний», он отдаёт предпочтение второму варианту.  

«Сплит акций «Полюса», одобренный советом директоров компании, — позитивный момент, который сделает акции золотодобытчика более доступными для розничных инвесторов. Но CAPEX по Сухому Логу — ключевому проекту «Полюса» — в размере $6 млрд несколько смущает. И это предварительные оценки. Уточнённые в 2025 году затраты по проекту могут оказаться значительно выше. 

Высокий CAPEX будет более негативно влиять на FCF, как нам кажется, нежели сейчас это оценивает рынок. «Полюс» — хорошая долгосрочная идея. В перспективе 12 ближайших месяцев покупка UGLD нам кажется более стратегически верной в контексте того, что Ростехнадзор снял ограничения на эксплуатацию четырёх карьеров Уральского хаба ЮГК», — резюмирует эксперт. 

Подробнее об этой теме читайте в статье «Акции добывающих компаний в 2025 году: разбираемся в прогнозах».


Поделиться:
Еще по теме

Подпишитесь
на ежемесячную рассылку
для специалистов отрасли

Спецпроекты
Рудник 2024 | Обзор выставки
«Рудник 2024» — международная выставка оборудования и технологий для горнодобывающей промышленности. Что нового презентуют участники? Выросло ли...
В помощь шахтёру 2024
Исследуйте передовые технологии и оборудование для безопасной и эффективной работы в шахтах с нашим проектом "В помощь шахтеру 2024". Узнайте больше...
Уголь России и Майнинг 2024
«Уголь России и Майнинг 2024». Обзор выставки
Одна из крупнейших отраслевых выставок «Уголь России и Майнинг 2024» состоится 4-7 июня в...
Mining World Russia 2024
23–25 апреля в Москве пройдёт одно из главных отраслевых событий — MiningWorld Russia. В этом году выставка выросла вдвое, а это значит, что...
Рудник. Урал 2023 | Обзор выставки
Главные события выставки «Рудник. Урал — 2023» в рамках спецпроекта dprom.online. Представляем «живые» материалы об участниках и о новых решениях:...
В помощь шахтёру | Путеводитель по технике и технологиям 2023
Путеводитель для шахтёра: актуальные решения для добывающих и перерабатывающих предприятий в одном месте. Рассказываем про современные технологии в...
Уголь России и Майнинг 2023 | Обзор выставки
«Уголь России и Майнинг 2023» - международная выставка техники и оборудования для добычи и обогащения полезных ископаемых. Главный интернет-партнёр...
MiningWorld Russia 2023
25 апреля 2023 года в Москве стартует одна из главных выставок в добывающей отрасли – MiningWorld Russia.

Спецпроект «MWR-2023: Обзор выставки» –...

Уголь России и Майнинг 2022 | Обзор выставки
Проект «Уголь России и Майнинг – 2022» глазами dprom.online. Обзор XXX Международной специализированной выставки в Новокузнецке: обзоры техники,...
MiningWorld Russia 2022 | Обзор выставки
Обзор технических решений для добычи, обогащения и транспортировки полезных ископаемых, представленных на площадке МВЦ «Крокус Экспо» в Москве....
Рудник Урала | Обзор выставки
Главные события выставки «Рудник Урала» в рамках спецпроекта dprom.online. Полный обзор мероприятия: «живые» материалы об участниках и их решениях -...
В помощь шахтёру | Путеводитель по технике и технологиям
Путеводитель по технике и технологиям, которые делают работу предприятий эффективной и безопасной.
Уголь России и Майнинг 2021 | Обзор выставки
Спецпроект dprom.online, посвящённый международной выставке «Уголь России и Майнинг 2021» в Новокузнецке. Репортажи со стендов компаний-участников,...
Mining World Russia 2021 | Обзор выставки
Спецпроект MiningWorld Russia 2021: в прямом контакте. Читайте уникальные материалы с крупной отраслевой выставки международного уровня, прошедшей...
День Шахтёра 2020 | Взгляд изнутри
В последнее воскресенье августа свой праздник отмечают люди, занятые в горной добыче. В День шахтёра 2020 принимают поздравления профессионалы своего...
Уголь России и Майнинг 2019 | Обзор выставки
Спецпроект dprom.online: следите за выставкой в режиме реального времени.

Ежедневно: репортажи, фотоотчеты, обзоры стендов участников и релизы с...

COVID-2019 | Добывающая отрасль в режиме карантина
Спецпроект DPROM-НОНСТОП. Актуальные задачи и современные решения. Достижения и рекорды. Мнения и прогнозы. Работа отрасли в условиях новой...
Mining World Russia 2020 | Репортаж и обзор участников выставки
Международная выставка в Москве Mining World Russia 2020 – теперь в онлайн-режиме. Показываем весь ассортимент машин и оборудования для добычи,...
популярное на сайте

Подпишитесь
на ежемесячную рассылку
для специалистов отрасли

Спасибо!

Теперь редакторы в курсе.