«Уральская горно-металлургическая компания» («УГМК») расширяет свой портфель активов. Холдинг, который до этого специализировался на добыче меди и цинка, теперь выходит на рынок золота.
В этой связи знаковое событие — покупка «УГМК» российских активов компании Petropavlovsk. Какие цели преследует менеджмент уральского холдинга? И как это поглощение скажется на отрасли в целом?
Стоит отметить, что покупка активов Petropavlovsk — это не разовая акция, а один из шагов в последовательной политике «УГМК». Как пишет «Коммерсантъ», уральская компания до этого предпринимала попытку приобрести золотодобывающую компанию «Высочайший» (GV Gold). Тогда сторонам не удалось договориться о сумме сделки.
Однако летом этого года «УГМК» всё же удалось заполучить первый «золотой» актив. Были выкуплены акции одной из крупнейших в России «россыпных» компаний «Сусуманзолото». Её объёмы производства в 2021 году составили 7,3 тонны драгоценного металла, сообщает Союз золотопромышленников.
Настоящим прорывом стала сделка по приобретению компании активов Petropavlovsk. Эта компания по итогам прошлого года заняла четвёртое место по объёмам добычи золота. Официально сделка завершится 30 сентября, но суд в Великобритании уже дал добро на продажу. Напомним, что юридический адрес Petropavlovsk — Лондон.
При этом «Коммерсантъ» со ссылкой на свои источники пишет, что «УГМК» не собирается останавливаться на достигнутом. В качестве очередной цели компании упоминаются российские активы Polymetal. Правда, пока решение об их продаже сторонним инвесторам не принято.
Кроме этого, «УГМК» проявляет интерес к отдельным активам других крупных золотодобывающих компаний, в число которых входят «Полюс» и ГРК «Павлик». Между тем в 2021 году «УГМК», по разным оценкам, добыла от 5 до 14,5 тонн металла, а в самой компании свою долю на российском рынке оценивает в 4%, пишет Forbes. Речь идёт о попутном золоте, которое получают в ходе добычи и переработки других металлов, в данном случае меди и цинка.
Если прибавить к этому объёмы Petropavlovsk и «Сусуманзолота», добыча «УГМК» вырастет уже до 35,1 тонн, то есть предприятие выйдет на второе место по этому показателю в стране, «подвинув» Polymetal, пишет Forbes со ссылкой на аналитиков «Велес-капитал». Первое место принадлежит компании «Полюс». Однако такими темпами «УГМК» скоро сможет бросить вызов многолетнему лидеру рейтинга.
Понятно, что такая активность вызывает много вопросов. Во-первых, откуда у «УГМК» столько денег для совершения всех этих сделок? Ответ на этот вопрос прост: прошлый год оказался крайне удачным для российских добывающих компаний из-за роста цен на металлы на мировых рынках. И «УГМК» не стала исключением: в 2021 году чистая прибыль выросла в 15,4 раза, до 31,8 млрд рублей!
В то же время золотодобывающие компании на территории России в полной мере испытали на себе тяготы санкций в 2022 году. Сначала российские аффинажные заводы были лишены знака Good Delivery, а затем США и страны ЕС и вовсе ввели эмбарго на поставки драгоценного металла из России.
Выходить на новые рынки не так-то просто, тем более что Федеральная пробирная палата не даёт продавать золото с дисконтом. К этому стоит добавить коррекцию цен на мировых рынках и укрепление курса рубля.
Читайте также: «Найдёт ли покупателей российское золото?».
Поэтому неудивительно, что не один Petropavlovsk испытывает финансовые проблемы. Так, российские активы Kinross Gold были проданы за $680 млн, в то время как эксперты оценивали их стоимость в $1,5–2 млрд.
Стоимость сделки с Petropavlovsk не раскрывается, но, по оценкам экспертов, она также была заметно ниже рыночной. Таким образом, у «УГМК» появилась уникальная возможность скупить интересующие активы по выгодной цене.
Какую выгоду уральская компания рассчитывает извлечь из этих сделок? Во-первых, вероятность того, что спрос, а значит, и цена на драгоценные металлы в долгосрочной перспективе будут расти, высока. Риск мировой рецессии подталкивает инвесторов хранить деньги в надёжных активах, к которым традиционно относят золото.
Во-вторых, новые активы призваны сбалансировать бизнес «УГМК» и стать «подушкой безопасности» в случае падения цен на промышленные металлы, приводит мнения аналитиков «Финам» Forbes.
В-третьих, очевидно, что экспорт золота в ближайшие годы будет переориентироваться в страны Азии. И здесь расположение горно-металлургических комбинатов Petropavlovsk поблизости от дальневосточных портов и пограничных переходов может принести немало пользы их новым владельцам.
Что эта сделка значит для отрасли в целом? На первый взгляд это яркое проявление кризиса. Но и здесь можно найти основания для оптимизма. Ведь активность «УГМК» на рынке даёт основания говорить, что интерес к золотодобывающим проектам в России со стороны инвесторов сохраняется, несмотря на все трудности.
Читайте также: «Добыча золота в России — каково актуальное состояние отрасли?».
Спасибо!
Теперь редакторы в курсе.