Потолок цен на российскую нефть: подсчитываем убытки, ищем решения

Начало нового года для российского нефтегазового сектора прошло под знаком новых санкций. Отечественные компании оценивают первые итоги введённого с 5 декабря потолка цен на российскую нефть. Насколько велики оказались потери для корпораций и бюджета?

И как российские компании и государство собираются преодолевать последствия новых ограничений? 

Во что «нефтянке» обошлись новые санкции?

По подсчётам МЭА, доходы РФ от продажи нефти и газа по итогам первого месяца 2023 года сократились на 30% по сравнению с январем 2022 года из-за введённого потолка цен. Высоко оценивают потери российской стороны и аналитики Центра исследований в области энергетики и чистого воздуха в Хельсинки — в $172 млн ежедневно, приводит данные «Коммерсантъ».

Всё это не могло не сказаться на доходах российского бюджета. Из опубликованной Министерством финансов РФ статистики следует, что поступления НДПИ на нефть сократились более чем на 100 млрд рублей по сравнению с декабрём 2022 года, с 474,8 до 364,1 млрд рублей. 

Эффект от введённых санкций получился комплексным. Из-за того, что круг потенциальных покупателей значительно сузился, российские экспортёры оказались в невыгодной позиции на переговорах, в том числе и с азиатскими партнёрами.

Отсюда большие дисконты на сырьё из РФ. Если котировки Brent в январе установились в горизонте $80–85 за баррель, то нефть марки Urals в среднем стоила $49,48. В то же время бюджет 2023 года сформирован исходя из цены в $70,1 за баррель. В результате уже в январе государственная казна недополучила 159,6 млрд рублей, пишет «Коммерсантъ».  

Очевидно, что сложившаяся ситуация недопустима для властей. На этом фоне появились сообщения об изменении налогообложения отрасли. В частности, «Коммерсантъ» со ссылкой на свои источники пишет о возможном переходе на котировки Brent при расчёте налогов.

И хотя в этой модели предполагается учесть дисконт и стоимость фрахта, однако, по словам собеседников издания, скорее всего, их размер будет определяться директивно. Это будет означать ужесточение налогового бремени для нефтегазовых компаний, снизить которое можно будет только за счёт уменьшения размера дисконта. 

Экспорт российской нефти вырос в условиях потолка цен 

Как же можно выйти из текущего кризиса? Первым шагом российских властей в этом направлении стал указ президента РФ о запрете поставлять нефть по контрактам, которые содержат отсылки к потолку цен. В свою очередь российские экспортёры регистрируют «прокладочные» компании в ОАЭ, Бахрейне или других странах с таким же мягким законодательством, пишет «Коммерсантъ».

Также компании из РФ активно используют такие приемы, как смешивание своего сырья с нефтью других поставщиков, чтобы скрыть его происхождение. Кроме этого, по информации издания, рассматривается введение государственной монополии на экспорт нефти по аналогии с тем, как обстоят дела на газовом рынке, сообщает деловое издание.

Стоит отметить, что подобные призывы можно было услышать ещё весной прошлого года. Главным аргументом сторонников этой точки зрения было то, что российские компании зачастую конкурируют не только с иностранными поставщиками, но и друг с другом, ещё больше снижая цены. Впрочем, эксперты считают, что этот вариант рассматривается всё же как крайняя мера. 

Читайте также: «Добыча нефти и газа: итоги 2022 года».

К тому же остаются вопросы относительно того, насколько верно оценивается размер дисконта на российскую нефть. Сейчас для расчёта цены марки Urals используются котировки агентства Argus. В то же время некоторые независимые эксперты приводят отличные оценки, где дисконт составляет уже не $40, а $20 за баррель.

В этих условиях неудивительно, что новые котировки Urals запустило ещё одно агентство — Platts, пишут «Ведомости». Стоит отметить, что в расчёт в данном случае берутся именно цены в Индии. 

Всё это привело к тому, что объёмы добычи нефти в РФ, вопреки ожиданиям, сократились в январе всего на 0,4% по сравнению с ноябрём прошлого года, когда новые ограничения ещё не вступили в силу. А экспорт «чёрного золота» за это время даже вырос на 3,5%, приводит цифры «Коммерсантъ».

Однако нужно помнить, что в денежном выражении показатели нефтегазовых компаний в начале года, наоборот, упали. И здесь мы подходим к важной дилемме. Нужно ли стремиться сохранить объёмы добычи и экспорта, невзирая на низкие цены, или стоит качать меньше нефти, чтобы подтолкнуть котировки на «чёрное золото» вверх? 

Добывать больше или продавать дороже? 

Ещё до вступления в силу потолка цен многие эксперты предполагали, что Россия пойдёт по второму пути. Так, вице-премьер Александр Новак прогнозировал снижение объёмов добычи на 5–7%. Однако ход событий в декабре — январе показал, что пока реализуется другой сценарий.

Логично предположить, что российские компании не хотят потерять свою долю рынка, сокращая показатели в одностороннем порядке. В то же время, когда на очередном заседании члены ОПЕК+ приняли решение не изменять параметры мировой добычи, российская сторона в целом положительно отреагировала на это решение. 

В пользу РФ говорит то, что количество добываемой нефти в мире осталось неизменным, и, по оценкам экспертов, существует не так много вариантов быстро её нарастить. А это значит, что есть достаточно большая вероятность того, что, преодолев период турбулентности, мировой рынок углеводородов придёт к новому равновесию, где основными покупателями российской нефти станут страны Азии, в то время как государства Персидского залива и США нарастят своё присутствие в Европе.

Конечно, остаются вопросы о том, насколько затяжным окажется период перестройки и хватит ли российских компаний ресурсов, чтобы преодолеть его с минимальными потерями. К тому же в этом сценарии важно, чтобы мировое потребление нефти росло. Однако из-за напряжённой геополитической ситуации делать какие-либо прогнозы на этот счёт — неблагодарное дело. 

Если резюмировать, можно сказать, что введение потолка на нефть нанесло более сильный удар по отрасли, чем прогнозировали в РФ. В то же время у российской стороны ещё остались рычаги, чтобы воздействовать на ситуацию.

Пока высокопоставленные лица называют текущие цены приемлемыми (подобным образом высказался Александр Новак, комментируя итоги заседания ОПЕК+), но, если текущее положение дел не изменится, можно попытаться подтолкнуть цены вверх, снизив добычу.