Давление на палладий усиливается: цены ниже 1,4 тыс. долл. за унцию

Цены на палладий в последние недели пошли вниз: котировки опустились ниже 1,4 тыс. долл. за тройскую унцию. На рынок одновременно давят сразу несколько факторов — укрепление доллара США, фиксация прибыли после скачка цен в конце 2025 года и сохраняющиеся высокие процентные ставки, снижающие интерес инвесторов к сырьевым активам. Об этом информирует «Коммерсантъ».

Дополнительное давление создаёт геополитика. Несмотря на обострение на Ближнем Востоке, которое обычно поддерживает сырьевые рынки, в случае палладия эффект оказался обратным. При этом долгосрочные риски для спроса сохраняются: автопроизводители постепенно смещаются в сторону электромобилей, а высокая стоимость топлива сдерживает продажи новых машин.

Параллельно усиливается санкционное давление на российских производителей, на долю которых приходится около 40% мирового выпуска палладия. В США введена компенсационная пошлина свыше 100% на российский металл, а в Евросоюзе обсуждается запрет на его импорт в рамках очередного пакета ограничений.

В результате западные рынки для российских поставщиков сужаются, и экспортные потоки всё активнее переориентируются на азиатские страны, прежде всего Китай. Однако такая перенастройка зачастую сопровождается ценовыми уступками.

При этом фундаментальная картина рынка выглядит более жёсткой. В 2025 году глобальное производство палладия сократилось примерно на 6% из-за проблем на ключевых месторождениях в Южной Африке и Северной Америке. На этом фоне формируются предпосылки дефицита: по оценкам отраслевых игроков, он может достигать порядка 200 тыс. унций в 2025–2026 годах.

Аналитики ожидают, что по мере балансировки рынка цены могут восстановиться — вплоть до 1,8 тыс. долл. за унцию к концу года.

Санкции затрагивают не только палладий. В европейские ограничения также попадают медь, иридий и родий, что усложняет логистику и финансовые расчёты для экспортёров. Одновременно это создаёт проблемы и для самой Европы: альтернативных поставщиков немного, а их возможности нарастить добычу ограничены. Уже сейчас цены на отдельные металлы демонстрируют заметный рост.

На этом фоне рынок начинает фрагментироваться. Всё чаще говорят о формировании двух контуров торговли — западного и восточного, с разными ценами и каналами поставок. Ключевую роль в азиатском направлении постепенно усиливают китайские торговые площадки.

В краткосрочной перспективе давление на цены может сохраняться, однако в более длинном горизонте рынок палладия остаётся чувствительным к любым сбоям поставок. И если ограничения продолжат ужесточаться, текущая коррекция может быстро смениться ростом — уже на фоне дефицита.