«Норникель» отказался от дивидендов за 2024 год: акционеры поддержали антикризисный курс

Акционеры «Норильского никеля» на годовом собрании одобрили предложение менеджмента не распределять дивиденды по итогам 2024 года. Это уже третий год подряд, когда один из крупнейших производителей цветных металлов отказывается от финальных выплат, несмотря на прежнюю дивидендную щедрость — более $35 млрд за десятилетие, из которых $9 млрд получил «Русал».

Причина отказа — слабый денежный поток и обязательства перед партнёрами. По итогам прошлого года скорректированный cash flow компании составил $335 млн, снизившись на 75%. В первом полугодии он и вовсе был отрицательным, но ситуацию удалось выправить за счёт оптимизации оборотного капитала. Глава ГМК Владимир Потанин ранее подчёркивал, что в отсутствие стабильного потока платить дивиденды в долг — решение непродуктивное.

Дополнительный аргумент — акционерное соглашение по Быстринскому ГОКу, совместному проекту «Норникеля», «Интерроса» и китайского Hopu. Согласно условиям сделки, ГМК обязана учитывать выплаты неконтролирующим акционерам ГОКа при расчёте денежного потока, что снижает свободный ресурс для основного дивиденда. 

Крупнейшими акционерами «Норникеля» остаются «Интеррос» (37%), «Русал» (26,4%) и структура Crispian Романа Абрамовича и Александра Абрамова (около 4%). Free float — 33%. В «Русале» ранее отмечали, что считают отказ от дивидендов необоснованным с экономической точки зрения, но признают, что это может повлиять на темпы собственных инвестпроектов.

С учётом новых логистических и санкционных ограничений компания сфокусировалась на инвестиционной программе и сохранении устойчивости. Дивидендная политика, основанная на фиксированной формуле, фактически приостановлена — и пока без ясных сроков восстановления.