«Норникель» снизил объём выпуска металлов в начале 2026 года

Горно-металлургическая компания «Норникель» (тикер GMKN на Московской бирже) в первом квартале 2026 года сократила производство основных металлов. В годовом сопоставлении падение составило от 10% до 24%, передаёт «Коммерсантъ».

По итогам квартала выпуск палладия снизился до 608 тыс. тройских унций (–18%), платины — до 136 тыс. унций (–24%), меди — до 98,67 тыс. тонн (–10%). Если исключить показатели Забайкальского дивизиона, объём производства меди оценивается примерно в 80 тыс. тонн.

По оценкам аналитиков, достигнутые показатели оказались минимальными за последние несколько лет: по меди — с середины 2023 года, по платине — с конца 2023-го, по палладию — с конца 2024 года.

В самой компании объясняют динамику эффектом высокой базы и особенностями производственного планирования. При этом годовой прогноз по выпуску металлов на 2026 год оставлен без изменений. Улучшить производственные показатели также рассчитывают за счёт модернизации: на Кольской горно-металлургической компании уже стартовали пусконаладочные работы в рамках проекта по оптимизации переработки сырья, который направлен на снижение потерь драгметаллов. 

С учётом актуализированных планов, без Забайкальского дивизиона компания в 2026 году рассчитывает выпустить 193–203 тыс. тонн никеля, 336–356 тыс. тонн меди, а также 2,4–2,46 млн унций палладия и 616–636 тыс. унций платины. При этом забайкальские активы дополнительно обеспечат 69–73 тыс. тонн меди в концентрате. 

Несмотря на снижение квартальных показателей, эксперты не видят угрозы для финансовых результатов. По оценкам аналитиков, снижение объёмов добычи компенсируется ростом цен на мировых рынках. В первые три месяца года средняя стоимость никеля превысила уровень 2025 года на 14%, меди — на 29%, палладия — на 48%, платины — на 70%. Дополнительно заметное удорожание наблюдалось и по золоту, а также по родию. 

Дополнительным фактором устойчивости остаются накопленные запасы готовой продукции, которые компания может использовать для сглаживания краткосрочных колебаний добычи. На более длинном горизонте аналитики ожидают выравнивания показателей и выполнения годовых планов при отсутствии внештатных ситуаций.