Роль юниоров в геологоразведке: мировой опыт и перспективы развития движения в России

Необходимо постоянно находить новые источники природных ресурсов, чтобы поддерживать привычный современному человеку уровень комфорта. Нам постоянно требуются железо для строительства, редкоземельные элементы для производства микрочипов электронных устройств, нефть и газ для обогрева и перемещений.

Ежегодно в мире добывают миллионы тонн руды, в которой содержатся требуемые индустрией химические элементы: железо, медь, никель, вольфрам и другие. Месторождения полезных ископаемых истощаются, а поиском новых занимается геологоразведка, которая обеспечивает нам подушку безопасности на долгие годы вперед.

Как геологоразведка чувствует себя сегодня и каковы перспективы отрасли?

Кто выполняет геологоразведочные работы?

Геологоразведочные работы (ГРР) можно условно разделить на региональную и поисковую стадии. Региональные исследования подразумевают изучение фундаментальных геологических процессов. В результате этих работ выделяют так называемые перспективные площади, на которых могут быть обнаружены полезные ископаемые, например рудные поля или бассейны осадочных полезных ископаемых. Далее площадь исследований уменьшается, и поисковые работы проводятся в рамках перспективных площадей.

Работы по региональному изучению недр обычно финансируются за счёт средств государственных бюджетов. Поисковые работы выполняют преимущественно негосударственные (частные и акционерные) компании за счёт собственных и заёмных средств.

Доля затрат на региональные работы в составе ГРР ничтожно мала. Так, общая сумма расходов 99 крупнейших компаний в 69 странах на проведение ГРР на АБЦМ (алмазы, благородные и цветные металлы) составила 4 969 млн USD, при этом на региональные работы было израсходовано лишь 46 млн USD, то есть менее 1% от общей суммы. Компании среднего размера вообще не вкладывали средства в региональные работы. Наконец, многочисленные юниорные компании (с выручкой менее 50 млн USD в год) затратили на региональные работы 0,5 млн USD, то есть всего 0,02% от общего бюджета на ГРР, составившего 3 094 млн USD.

Государственные компании в 49 странах затратили на ГРР в рассматриваемой области менее 4% общемирового бюджета — 347 млн USD.

Бесспорными лидерами в проведении ГРР являются крупные компании, но и юниоры внесли существенный вклад в расходы на разведку полезных ископаемых и восстановление отрасли после пандемии. Доля юниорных геологоразведочных компаний увеличилась на 61% в 2021 году и продолжила расти в 2022 году, достигнув 5,61 млрд долларов.

Юниорные компании играют важную роль в развитии минерально-сырьевой базы (МСБ). Например, в Канаде юниоры открыли 75% всех месторождения, в Австралии — почти 70%.

Кто такие юниоры?

Юниорные компании ー предприятия, которые выполняют геологоразведочные работы в основном на твёрдые полезные ископаемые и привлекают инвестиции для финансирования этих работ.

Открыв новое месторождение, юниор может либо продать лицензию на его разработку горнодобывающей компании, либо начать разрабатывать его самостоятельно. Юниоры могут специализироваться только на геологоразведке, а могут в перспективе стать крупной добывающей компанией.

Помимо объёма годовой выручки, юниорные компании можно узнать по нескольким признакам:

• юниоры не добывают и не производят другие продукты;
• юниоры финансируют ГРР из средств, полученных от ранее выполняемого производства, через инвестиции или за счёт выпуска собственных акций;
• юниоры не являются разведочной ветвью крупных компаний.

Отраслевые эксперты сравнивают работу юниорных компаний со стартапами в IT-индустрии. Процент успеха начинающих предприятий в области информационных технологий крайне мал, о чём хорошо осведомлены инвесторы, финансирующие подобные проекты. Это же справедливо и для геологоразведочных проектов ранней стадии изученности, которыми и являются юниоры.

«Чем менее зрелый проект мы имеем на старте, тем ниже вероятность его успеха, и наоборот», — комментирует отраслевую практику генеральный директор геологоразведочной компании «Арджейси» Михаил Корнилов.

В странах с рыночным регулированием горнодобывающей промышленности, таких как США, Канада и Австралия, существует система государственной финансовой поддержки юниорных компаний, которая включает в себя систему налоговых льгот и государственных дотаций. Такая поддержка обеспечивает рост доли юниорных компаний в мировом геологоразведочном и горнодобывающем производстве, в том числе доли юниорных компаний в мировых затратах на ГРР.

Как происходит финансирование юниоров?

Для юниорных компаний в странах с развитым горнорудным сектором предусмотрена регистрация на специализированных («альтернативных» или венчурных) биржах, которая сама по себе уже служит одним из критериев отнесения компании к юниорам.  Всего существуют 22 такие основные площадки, крупнейшими из которых являются:

• Торонтская венчурная биржа (TVX) (557 компаний-юниоров разместили свои акции);
• Австралийская биржа ценных бумаг  (ASX)  (438 компаний);
• основная Торонтская биржа (TSX) (82 компании);
• альтернативный инвестиционный рынок Лондонской фондовой биржи (AIMLSE) (49 компаний).

С 2016 по 2021 год в юниоров на мировом рынке было вложено более 68 млрд долларов, а общая капитализация достигла 70 млрд долларов. 

Юниорные компании привлекают венчурных инвесторов тем, что при удачной геологоразведке их основные фондовые показатели могут вырасти многократно. Хотя и риски капиталовложений на стадии геологоразведочных работ чрезвычайно высоки. Среди рисков специалисты называют следующие факторы.

• Основные фонды в отрыве от возможности добычи полезных компонентов являются низколиквидным активом.
• Высокая капиталоёмкость и долгий возврат инвестиций проектов с учётом этапов геологоразведки, организации производства и разработки месторождений.
• Высокая волатильность цен на отдельные сырьевые товары, зависимость от стоимости услуг «естественных монополий» — тарифов на ж/д перевозки, электроэнергию.
• Доступность транспортной и энергетической инфраструктуры и географическое расположение объекта могут иметь решающее значение в оценке.

Как работают юниоры в мире и в России?

Канада

До начала 1990-х годов юниоры в основном работали на разведке золота, но после открытия в Канаде кимберлитовых трубок с промышленной алмазоносностью они активно включились в работу по добыче алмазов.

Благодаря этой работе Канада стала одним из крупнейших мировых лидеров по добыче алмазов, заняв второе место по объёмам добычи камней в натуральном выражении в 2017 году и третье в 2018 году.

В качестве примера можно вспомнить юниорную компанию Mountain Province Diamonds (MPD), которая приобрела лицензию на площадь Кеннеди-Лейк (Kennady Lake) в 1992 году. В 1995 году компания обнаружила первую кимберлитовую трубку, а в 1997 году были открыты ещё три трубки. 

Результатом работы MPD стало открытие месторождения Гачо Куэй (Gahcho Kué). В 2016 году месторождение было введено в эксплуатацию, а в 2017 году рудник был выведен на полную проектную мощность. Сейчас Гачо Куэй ー крупнейший в мире алмазный рудник из тех, что были запущены за последнее десятилетие. В 2019 году на нем было получено 6,85 млн карат алмазов.

Канадское правительство, понимая важность присутствия юниорных компаний в добывающей отрасли, планомерно поддерживает юниорный бизнес. Чтобы получить соответствующую лицензию, достаточно оплатить годовой взнос. Сумма взноса в Северо-Западных территориях и Нунавуте составляет 5 канадских долларов для физических лиц и 50 канадских долларов — для юридических. Для юниоров в Канаде не существует проблемы выйти на биржу и найти венчурных инвесторов. Не составит труда продать уже разведанный объект добывающей компании или начать добычу полезного ископаемого самостоятельно.

Казахстан

В последние годы последовательную работу по развитию юниорного движения ведет Республика Казахстан. Опыт и успехи ближайшего восточного соседа России важно учитывать, так как мы имеем общую историю геологического изучения недр и похожие проблемы, связанные с отсутствием открытия новых месторождений в постсоветское время.

Недавно в добывающей отрасли Казахстана произошли два значимых события: введение нового кодекса «О недрах и недропользовании» и переход от стандарта ГКЗ к кодексу KAZRC, который соответствует CRIRSCO.

Как эти нововведения изменили ГРР? Во-первых, удалось упростить процедуры лицензирования: теперь лицензию можно получить за 10 дней. Во-вторых, стало намного проще получить историческую геологическую информацию — с помощью интерактивной карты недропользователя, доступной в онлайн-режиме.

Благодаря системной работе по развитию юниорного бизнеса, в первом полугодии 2021 года было выдано свыше 1 400 новых лицензий на проведение поисковых и разведочных работ. Результат впечатляющий, тем более что за предыдущие 20 лет таких лицензий было выдано в три раза меньше.

Россия

Россия обладает большими запасами полезных ископаемых, входит в тройку крупнейших стран по добыче золота, а также хорошо обеспечена запасами природных ресурсов. Однако прирост запасов золота происходит не за счёт открытия новых месторождений, а за счёт переоценки старых или открытия псевдоновых объектов, найденных ещё советскими геологами.

Так, скачкообразный прирост запасов золота обеспечили Наталкинское, Нежданинское, Олимпиадинское и Тасеевское месторождения, а также Сухой Лог и Майское. Все они были открыты ещё в период существования СССР. Как следствие, последние 30 лет прогнозные ресурсы фактически не растут, а ведь именно эта категория определяет потенциал добычи природных ресурсов.

Как показывает мировой опыт ГРР, за увеличение прогнозных запасов отвечают юниоры, но в России это движение буквально находится в зачаточном состоянии.

Поисковый объект становится месторождением после того, как запасы поставлены на государственный баланс. Между первым маршрутом на поисковом участке и его превращением непосредственно в месторождение могут пройти десятки лет. Таким образом, чтобы обеспечить подушку безопасности и иметь функционирующие месторождения через 30 лет, нужно активно заниматься геологоразведкой уже сегодня. 

Барьеры на пути юниорного движения в России

Причин, по которым в России так и не появились юниоры, которые соответствовали бы международному определению, несколько.

Во-первых, получение лицензии на пользование недрами — длительная и сложная процедура. Впрочем, в последние годы, благодаря появлению «заявительного» принципа, юниорным компаниям стало проще получать лицензии на поисковые участки. При этом, по данным ЦНИГРИ, на начало 2022 года по упрощённой процедуре было выдано 5 311 лицензий, но по большей части речь идет о заявках на разведку россыпного золота, что не окажет существенного влияния на увеличение запасов жёлтого драгметалла.

Вторая причина ー отсутствие специальных бирж для юниоров, следствием чего являются трудности с привлечением венчурных инвестиций, необходимых для реализации проектов с высокими рисками. Определённые попытки решить эту проблему уже предпринимаются. Так, в марте 2022 года в Санкт-Петербурге была создана отдельная секция «СПБ Юниоры», задачей которой является привлечение стабильного потока инвестиций в юниорные компании на стадии геологоразведки или организации разработки месторождений полезных ископаемых.

Впрочем, пока эта работа остаётся на уровне разговоров в рамках рабочих групп, тогда как финансирование юниорам требуется уже сейчас. До получения лицензии, на нулевой стадии, компания уже несёт убытки, так как должна за свой счёт выполнить ряд задач:

• осуществить сбор, систематизацию и анализ данных;
• провести рекогносцировку и минимальный объём заверочных работ;
• создать и поддерживать работу юридического лица: минимальный ФОТ, аренда и пр.;
• подготовить инвестиционное предложение и найти инвестора;
• сформировать и подать пакет документов.

Нулевая стадия занимает от 6 до 12 месяцев, а расходы в этот период могут превышать 1 млн рублей. В результате чаще всего юниоры в России являются «дочками» крупных добывающих компаний, поскольку сотрудничество с такой компанией остаётся практически единственным реальным способ для юниора получить финансовую поддержку.

Каково будущее юниоров в России?

Канадский опыт показывает, что присутствие юниоров может кардинально изменить добывающую отрасль и сделать страну лидером по добыче полезных ископаемых. Но для этого требуется всесторонняя поддержка небольших геологоразведочных компаний со стороны государства: упрощение получения лицензий, создание специальных бирж для привлечения венчурного капитала, применение субсидий и льгот для юниоров.

По мнению отраслевых экспертов, именно юниоры станут движущей силой открытия новых месторождений и обеспечат ресурсную безопасность России в будущем. Отсутствие бюрократии и большая гибкость позволяет юниорным компаниям быстро реагировать на изменяющиеся условия.

«Наша задача — максимально облегчить их деятельность за счёт понятных законов и стабильной экономики», — отмечает исполнительный директор Ассоциации НП «Горнопромышленники России» Анатолий Никитин.

Впрочем, причины отсутствия в стране юниорных компаний, которые выполняли бы разведку коренного золота или других полезных ископаемых, могут быть гораздо глубже, чем просто недостаток финансирования и несовершенство законодательной базы. Возможно, государству проще контролировать несколько крупных компаний, чем десяток «малышей», поэтому, прежде чем развивать юниоров, необходимо изменить отношение государства к бизнесу в целом.

Полезные ископаемые — невозобновляемые природные ресурсы, поэтому исключительно важно создавать благоприятные условия для юниорного бизнеса, чтобы как можно больше компаний занимались разведкой новых территорий. 

Пример казахстанских коллег и общемировой опыт, безусловно, должны изменить к лучшему ситуацию, сложившуюся сегодня в горнодобывающей отрасли.

Благодарим исполнительную дирекцию Ассоциации горнопромышленников России (gorpom.org) за помощь в подготовке материала.

Текст: Мария Костина, геофизик-консультант, эксперт Ассоциации Горнопромышленников