Аналитики ожидают восстановление рынка никеля только к 2028 году

После трёх лет снижения мировые котировки никеля, по оценке экспертов Kept, смогут уверенно превысить отметку $16,8 тыс. за тонну лишь к 2028 году. До этого момента рынок будет оставаться под давлением избыточного предложения, ослабленного спроса со стороны китайской металлургии и нестабильной политики автопроизводителей в отношении использования никельсодержащих аккумуляторов. Об этом информирует «Коммерсантъ».

Аналитики Kept прогнозируют, что к 2028 году стоимость металла вырастет на 7,3% по сравнению с предыдущим годом — до $17,2 тыс. за тонну. Это станет первым существенным восстановлением после длительного падения: с 2022-го по конец 2025 года никель подешевел почти на 40%, до $15,3 тыс. за тонну. Замедление снижения уже заметно — в 2026 году ожидается рост котировок примерно на 2,7% (до $15,7 тыс.), а в 2027-м — ещё на 2,2%, до $16 тыс. за тонну. По предварительным оценкам, к 2029 году цена может достичь $17,5 тыс. за тонну.

Главным фактором, формирующим давление на рынок, остаётся перепроизводство. По данным Kept, объёмы добычи никеля в последние годы значительно превышают спрос, что подтверждается ростом складских запасов. Ключевую роль в этом играет Индонезия — страна, которая за десятилетие превратилась из одного из поставщиков в глобального лидера отрасли. Если в 2010 году на Индонезию приходилось около 15% мировой добычи (примерно 130 тыс. тонн), то сейчас — уже до 60% (2–2,2 млн тонн в год). В будущем темпы добычи могут снизиться из-за истощения легкоразрабатываемых месторождений, ухудшения качества руды и усиления налогового давления.

В «Норникеле» подтверждают: именно индонезийский фактор во многом определяет ценовую динамику. Компания отмечает, что, хотя на рынке появились сообщения о возможных ограничениях добычи в Индонезии, их эффект пока не прослеживается. По итогам девяти месяцев 2025 года «Норникель» снизил производство никеля на 4%, до 140 тыс. тонн, а годовой прогноз составляет 196–204 тыс. тонн против 205 тыс. тонн годом ранее.

По расчётам экспертов, при текущем уровне цен более половины производителей никеля остаются в зоне убытков. Несмотря на попытки китайских властей оживить экономику, спрос на нержавеющую сталь по-прежнему демонстрирует слабую динамику.

Партнёр Kept Наталья Величко предсказывает профицит предложения никеля в 2025 году в 210 тыс. тонн, а к 2026 году — до 250 тыс. тонн. 

Общее равновесие на рынке, по мнению экспертов, наступит не раньше 2028 года, когда предложение и спрос начнут постепенно выравниваться, а котировки — возвращаться к устойчивому росту.