Уголь дешевеет, ставки снижаются: перевалка в портах теряет маржу

Стоимость перевалки угля в морских портах России заметно сократилась — с июля по август тарифы опустились до $9,5–13,4 за т, сообщает ‭«Коммерсант».

Весной ставки демонстрировали рост, но уже к концу лета тренд «обнулился». В июне средний уровень по портам Дальнего Востока, Азово-Черноморского бассейна и Северо-Запада держался в диапазоне  $11,5–14 за т, а затем последовало снижение.

По расчётам ЦЦИ, за первые шесть месяцев 2025 года средняя ставка перевалки угля просела на 31% по сравнению с началом года. Стивидорные компании вынуждены корректировать тарифы, чтобы удержать клиентов: давление оказывают как падение мировых цен на уголь, так и сужение экспортной маржи. Сохранить объёмы помогает гибкая ценовая политика: Ассоциация морских торговых портов фиксирует рост угольной перевалки на 1,9% за январь–июль до 114,7 млн т.

Однако эксперты предупреждают: если мировая конъюнктура останется слабой, снижение ставок продолжится. В компании Kept прогнозируют дальнейшее удешевление услуг на $1–2 за т. На фоне крепкого рубля и отсутствия комплексной господдержки ряд терминалов может оказаться убыточным: себестоимость перевалки у части портов приближается к $6–7 за т.

В «S+Консалтинг» отмечают, что порты работают на грани окупаемости, а высокий уровень конкуренции не позволяет пересматривать тарифы в сторону повышения. Это мнение подтверждают в NEFT Research: угольные терминалы остаются недозагруженными. К примеру, загрузка южных портов в прошлом году составила лишь 20%, северо-западных 53% при общей мощности 95,3 млн т. Только в Усть-Луге резерв составляет 21,2 млн т.

Стивидоры рассматривают сценарии перехода на другие типы грузов: удобрения или зерно. В «Эйлер» считают, что на южных направлениях ситуация наиболее критична: если динамика не изменится, рентабельность терминалов в регионе, вероятно, упадёт ниже 10%.

Поддержка экспорта в большей степени зависит от железнодорожной логистики, а не только от тарифов в портах. Некоторые порты, подчёркивают участники рынка, остаются стабильными за счёт долгосрочных контрактов или низких базовых ставок.

Однако даже при сохранении минимальной маржи операторы опасаются строить стратегию: в случае восстановления спроса и цен ставки подскочат или РЖД пересмотрит тариф, а инвестору «ничего не достанется», резюмирует один из собеседников издания.