Российский экспорт в 2025 году держится на плаву благодаря золоту, удобрениям и продукции АПК. Как сообщает «Коммерсантъ» со ссылкой на анализ Центра экономического прогнозирования «Газпромбанка», за девять месяцев года экспортные поступления стабилизировались на уровне около $34 млрд в месяц, несмотря на удешевление нефти.
Аналитики отмечают: просадка по нефтегазовому направлению к концу сентября достигла 15% в годовом выражении, но её почти полностью перекрыл рост поставок товаров вне ТЭКа — плюс 13%. Именно сегмент драгоценных и цветных металлов, включая золото, стал одним из ключевых драйверов. Индекс цен на ненефтегазовый экспорт прибавил 20% с начала года, тогда как общий сырьевой индекс снизился на 13%.
По оценке экспертов «Газпромбанка», влияние экспортной структуры на курс рубля в 2025 году стало заметно смещаться: рост валютной выручки от золота и других ненефтегазовых товаров усиливает рубль, тогда как бюджетное правило сглаживает эффект падающей нефти.
По словам Егора Сусина из «Газпромбанка», бюджетный механизм фактически поглощает две трети колебаний нефтяных цен от уровня отсечения. Он указал, что выпадающие нефтегазовые доходы в размере около $3 млрд могут быть фактически нивелированы сравнительно скромным приростом ненефтегазового экспорта — примерно на $1 млрд, — поскольку это напрямую усиливает предложение валюты на рынке.
Г-н Сусин добавил, что динамику рубля в 2025 году формировал целый набор разнородных факторов: увеличение доли поставок золота и прочих неэнергетических товаров, ослабление импорта, расширение рублёвых расчётов и снижение объёма внешних валютных обязательств. По его словам, большая часть этих тенденций сохранится и в 2026 году, а реальный эффективный курс рубля при текущих условиях может оказаться заметно сильнее, чем в предыдущем десятилетии.
Спасибо!
Теперь редакторы в курсе.