В 2022 году алмазодобывающая отрасль РФ столкнулась с санкционным давлением, когда ключевая компания АЛРОСА попала в SDN List, а Соединённые Штаты, в то время возглавляемые администрацией Байдена, ввели запрет на прямой импорт российских алмазов и бриллиантов.
Сейчас можно сказать, что АЛРОСА адаптировалась к новым условиям, но лишь частично, перенаправив основную часть своих драгоценных камней на огранку в Индию. После обработки эти камни поступают на мировой рынок уже как бриллианты индийского происхождения.
С 1 марта 2024 года вступил в силу новый режим европейских санкций, дополнивший предыдущие ограничения на импорт российских алмазов. Эти меры включили в себя запрет на поставки в страны ЕС и G7 российской продукции весом от 1 карата, даже обработанной за пределами России.
С 1 сентября также был введён запрет на импорт выращенных в лаборатории бриллиантов, ювелирных изделий и часов, содержащих бриллианты из российского сырья.
В начале марта прошлого года группа из 146 компаний выразила обеспокоенность во Всемирный алмазный центр Антверпена (AWDC) по поводу негативного влияния санкций на бизнес, отметив замедление поставок и увеличение расходов. Впрочем, воз и поныне там.
Исторически рынок ЕС играл важную роль для АЛРОСА, обеспечив, к примеру, треть её выручки в 2021 году. Однако к 2023 году ситуация изменилась: поставки необработанных алмазов из России в ЕС сократились в четыре раза, до €285 млн.
Как многие знают, АЛРОСА была и остаётся ведущим игроком в алмазной индустрии, занимающим лидирующие позиции в мире по добыче и подтверждённым запасам алмазного сырья, контролируя около трети мирового рынка.
Компания располагает значительными ресурсами, оцениваемыми в 1 миллиард карат, из которых 628 миллионов карат — это подтверждённые резервы, гарантирующие производственную деятельность на протяжении как минимум следующих трёх десятилетий.
Ещё в 2021 году, до введения санкций, экспорт алмазов АЛРОСА в Объединённые Арабские Эмираты продемонстрировал очередной всплеск, совокупно увеличившись почти в 3,5 раза по сравнению с 2016 годом и достигнув почти четверти от общего объёма экспорта компании. Рост происходил на фоне существенного сокращения поставок в европейские страны.
Тогда эта переориентация была главным образом связана с общей тенденцией перемещения центра алмазной торговли ближе к Индии — лидеру в области огранки алмазов. При этом стоит отметить, что США оставались и поныне остаются крупнейшим потребителем бриллиантовых украшений, на долю которых приходится около половины всех мировых покупок.
С конца 2021 года наблюдается понижательный тренд в отношении цены акций АЛРОСА, которая за этот период упала примерно на 60%. Однако, вопреки опасениям скептиков, выразившимся в падении котировок акций от майских пиков 2024 года до нынешних уровней почти на 42% в ожидании существенного ухудшения результатов, финансовые отчёты компании скорее свидетельствуют о её устойчивости.
Несмотря на санкции и углубляющийся кризис в мировой алмазной отрасли, предприятие остаётся прибыльным. В 2023 году, когда компания ещё раскрывала все свои цифры, алмазодобытчик увеличил выручку на 9% до 322,57 млрд рублей, но сократил чистую прибыль на 15%, до 85,2 млрд рублей.
Начиная с 2022 года, АЛРОСА, руководствуясь стратегическими целями, воздерживается от публикации полной финансово-операционной информации, поэтому многие ключевые цифры являются оценочными.
К примеру, мы знаем, что объём добычи алмазов в 2024 году сократился на 5%, до 33 миллионов карат. Впрочем, последний показатель соответствовал среднему уровню добычи за последние пять лет. Кроме того, в последние годы АЛРОСА методично увеличивает денежные средства на балансе. Так, на 31 декабря 2024 года в годовом выражении они повысились в 2,25 раза и составили более 81 млрд рублей.
В условиях вынужденного снижения объёмов экспорта и операционной деятельности в целом, компания могла бы выступать в роли КС на переживающем бум рынке РЕПО и стать крупным кредитором из нефинансового сектора. Это могло бы принести компании значительный неоперационный доход.
Оценить ситуацию в отрасли косвенно возможно, анализируя данные за 2024 год, представленные главным конкурентом АЛРОСА — южноафриканской De Beers, на долю которой приходится более 20% рынка. По итогам 2024 года производство De Beers рухнуло на 22% в годовом выражении, составив всего лишь 24,7 миллиона карат. Одновременно с этим общие продажи резко упали до 17,8 миллиона карат, что на 25% меньше, чем в предыдущем году.
В 2024 году, чтобы оказать поддержку российской алмазодобывающей индустрии, АЛРОСА и Министерство финансов заключили соглашение о закупке алмазов в Гохран. Финансовые детали данной сделки не разглашаются. Однако Гохран осуществляет свою деятельность в рамках установленного бюджетного лимита на приобретение драгоценных металлов и камней, который на 2024 год установлен в размере 51,5 миллиарда рублей.
Надо признать, что мировая алмазная конъюнктура переживает не лучшие времена — главным образом, из-за повсеместного роста геополитической и экономической неопределённости в мире. Однако такие периоды случались и ранее в нашей общей истории, поэтому паниковать не стоит.
Участники рынка считают, что эффективность санкций будет зависеть от создания системы отслеживания происхождения алмазов, которая пока отсутствует.
Важно заметить, что внедрение системы обязательной прослеживаемости российских алмазов, необходимой для обеспечения соблюдения санкционного режима, перенесено на 2026 год.
В отсутствие такой системы рынок вынужден ориентироваться на достаточно пессимистичные прогнозы, которые, как всё же показывает история АЛРОСА, чаще всего оказываются безосновательно паническими.
Как бы то ни было, прежде всего ожидается, что в результате санкций Дубай укрепит свои позиции как главный алмазный хаб благодаря своему богатому населению, безопасности, развитой туристической инфраструктуре и благоприятным условиям для ведения бизнеса.
Дубайская алмазная биржа, созданная в начале 2000-х, активно сотрудничает с Тель-Авивской алмазной биржей, что способствует консолидации торговли российскими и африканскими алмазами в соответствии с требованиями Кимберлийского процесса.
В настоящее время Дубай обслуживает около 25% мирового рынка обработанных алмазов, и большинством экспертов прогнозируется параболический рост этой доли в ближайшие годы.
Текст: Евгений Бабошкин
Спасибо!
Теперь редакторы в курсе.