Алюминий разгоняется к концу года, но в 2026-м может перейти в профицит

К концу года выпуск алюминия в мире будет постепенно увеличиваться на фоне высоких цен и устойчивого спроса — к этому выводу приходят аналитики, пишет «Коммерсантъ». Отрасль уже продемонстрировала разворот после сентябрьского спада: в октябре производство первичного металла выросло на 3,6% и достигло 6,29 млн тонн, по данным Международного института алюминия. В годовом выражении рост был скромным — около 0,6%, но тренд вновь стал восходящим.

Основным драйвером остаётся Китай, который в октябре прибавил 3,3% к предыдущему месяцу и произвёл 3,77 млн тонн алюминия. Европейские производители, включая Россию, также нарастили выпуск — плюс 3,8%, до 610 тыс. тонн.

Эксперты BigMint связывают рост с нормализацией поставок глинозёма и перезапуском мощностей, ранее вынужденно сокращавших выпуск. Дополнительным стимулом стали потребности транспортной отрасли, строительного сектора, упаковки и проектов в сфере «зелёной» энергетики, где алюминий остаётся ключевым материалом.

Цены на металл осенью поднимались к максимумам за три с половиной года из-за перебоев с поставками в США, ограничений производства в Китае и снижения запасов на LME. В ноябре котировки преодолели отметку $2,9 тыс. за тонну, после чего скорректировались: к 21 ноября трёхмесячный контракт торговался на уровне $2,78 тыс.

Аналитики сходятся во мнении, что ближайшие 12–18 месяцев рынок будет балансировать в диапазоне $2,7–2,9 тыс. за тонну. В Kept отмечают, что серьёзным поддерживающим фактором остаётся приближение выпуска в Китае к установленному лимиту в 45 млн тонн — при неизменном спросе это удерживает цены от падения.

Однако в среднесрочной перспективе риски смещаются в сторону переизбытка. В «Т-инвестициях» ожидают умеренный профицит уже в этом году и его расширение в 2026-м — в том числе из-за запуска новых алюминиевых комплексов в Индонезии. Эксперты предполагают, что прирост мощностей страны всего за один год может удвоиться до 1,5 млн тонн, а к 2030-му увеличиться до 5 млн. Одновременно перепроизводство глинозёма удерживает сырьевые цены на низком уровне, что создаёт дополнительное давление на котировки алюминия.