Нефтяные цены зависят не только от рыночных факторов?

Мировые цены на нефть, в отличие от цен на большинство других товаров, способны многократно и стремительно меняться. К примеру, за последний 2020 год котировки колебались в диапазоне $16-72 за баррель. И эти колебания происходят не только из-за взлётов и падений спроса и предложения на рынке, но и из-за множества других факторов.

Особенно остро это стало проявляться с 80-ых годов прошлого века, когда нефть перестала быть просто топливом и промышленным сырьём, а превратилась в биржевой актив.

После выхода на международные биржи на нефтяные цены стали влиять политика, состояние на рынках ценных бумаг и валют. Особенно влияет стоимость американского доллара, ведь именно эта денежная единица применяется в международных расчётах за нефть. Стоит также учитывать намеренные действия биржевых спекулянтов, направленные на рост или снижение стоимости сырья.

Но при этом нефть не перестала существовать как энергоноситель, цена которого зависит от колебаний спроса и предложения.

Разобраться в проблеме нам помогли эксперты из Министерства экономического развития РФ. В частности, на вопрос, от чего зависят цены на нефть, в ведомстве ответили следующим образом:

«Мировые цены на нефть зависят от баланса спроса и предложения. На них влияет целый комплекс как чисто экономических, так и политических факторов, анализу которых посвящены миллионы статей и десятки тысяч научных монографий».

Спрос и предложение на рынке нефти

Когда появляется угроза снижения количества «чёрного золота», поступающего на мировой рынок, нефтяные цены растут. Если же ожидается перепроизводство, происходит ценовое снижение. Поэтому на стоимость влияют рост и сокращение добычи, торговые ограничения, аварии на нефтепроводах или танкерах и многое другое.

К примеру, котировки подскочили в 1973 году после введения арабскими странами эмбарго на нефтяные поставки в США и другие страны, которые выразили поддержку Тель-Авиву во время арабо-израильской войны.

Исламская революция в Иране, последовавший за ней конфликт Тегерана и Багдада также вызвали резкое подорожание «чёрного золота». А где-то с 1987 года, когда одновременно выросла добыча в Саудовской Аравии, Мексиканском заливе и Северном море, цены рухнули.

Кстати, так как экономика СССР была крайне зависима от экспорта нефти, такие ценовые скачки стали одной из весомых причин сначала роста, а затем падения уровня жизни в стране. Но если бы всё зависело только от баланса спроса и предложения, целая армия аналитиков и создателей финансовых прогнозов осталась бы без работы.

Давление экспортёров и импортёров

Нефтедобывающие картели занялись регулированием мировых цен на нефть еще в 30-ых годах прошлого века. Тогда пять крупнейших американских компаний и два европейских участника объединились для совместного регулирования нефтяного рынка. На долю этих компаний, которых прозвали «Семь сестёр», приходилась большая часть мировой нефтедобычи.   

Но в 1960 году добывающие страны «третьего мира» объединились, чтобы противостоять ценовому диктату западных компаний. В новый картель вошли Иран, Ирак, Кувейт, Венесуэла и Саудовская Аравия. В 70-ые годы в Организацию стран-экспортеров нефти (ОПЕК) стало входить уже 12 стран, и она перехватила первенство у «Семи сестёр». На долю ОПЕК приходилось к тому моменту уже более половины мирового экспорта «чёрного золота».

В 70-ые годы подорожание нефти вызвали не только естественные рыночные причины, но и усилия картеля. Трудно сказать, какая причина была главной, но тогда нефть подорожала примерно в 6 раз.

Ответом на действия картелей, продающих нефть, стало появление международных организаций, объединивших импортёров для оказания влияния на её цену. В 70-ых Соединённые Штаты инициировали создание Международного энергетического агентства. Сейчас в организацию входят 29 стран, которые тоже имеют свои рычаги воздействия на нефтяные цены.

Так, страны-покупатели поддерживают запас сырья в размере, равном объёмам закупок за 3 месяца. Этот запас сбрасывается на рынок, когда требуется не допустить роста цен на нефть. Такой метод использовали во время войны в Персидском заливе, после урагана «Катрина» и в других случаях. Продажа запасов импортёрами также произошла, когда в Ливии был убит лидер страны Муаммар Каддафи и в стране началась гражданская война.

По данным минэкономразвития, в наибольшей степени на нефтяной рынок влияют крупнейшие экспортеры (в основном, страны ОПЕК+), производители (США) и импортёры (Китай, Индия, Япония, большинство стран Европы).

Нефть как финансовый рычаг

Первым в истории товаром, ставшим биржевым активом, была не нефть. Сначала эту роль играло золото, а вслед за ним – сельскохозяйственная продукция. Черёд нефти настал только в 80-ые годы. Именно после этого динамика нефтяных цен стала сложной и непредсказуемой.

Нефть превратилась в предмет фьючерсных сделок. Их участники заключали контракты на поставку сырья в будущем по фиксированным в момент сделки ценам. При этом сама нефть товаром уже не являлась, ведь заключённый контракт чаще всего не означал физического перемещения сырья от продавца к покупателю.

Сегодняшний покупатель через время становился продавцом, и зачатую объёмы проданной им продукции примерно являлись объёму купленной. Получается, покупка и продажа зачастую компенсировали друг друга, поэтому делать доставку не требовалось.

Дошло до того, что объёмы сделок по углеводородам стали в несколько раз превышать реальное количество добываемого сырья, ведь нефть стала не физическим веществом, а виртуальной единицей.  

Таким способом начали действовать не только биржевые спекулянты, но также нефтедобывающие компании и даже правительства некоторых стран, стараясь при помощи фьючерсных сделок зафиксировать цену на приемлемом уровне и обезопасить себя от возможных резких ценовых колебаний в будущем. Такое хеджирование нефтяных цен широко применяли сланцевые производители США и мексиканские власти.

В Минэкономразвития РФ не считают, что для российских нефтяников безоговорочно подходит этот метод, так как он имеет не только преимущества, но и недостатки. Но хеджирование нефтяных цен стоит тщательно изучить на самом высоком уровне, выработав в итоге консенсусную позицию всех федеральных органов исполнительной власти.

Трудно не заметить, как сильно мировая экономика и политика сегодня зависят от рынка нефти. Эксперты Минэкономразвития отмечают, что он всегда был слишком политизирован. Виной тому, по их мнению, является монополия доллара США в качестве платёжного средства в нефтяных сделках:

«Одним из ключевых политических аспектов современного нефтяного рынка является то, что сделки на нём заключаются практически исключительно в американской валюте. Отчасти, это создаёт дополнительный спрос на доллары США среди крупных импортёров и поддерживает статус доллара в качестве глобальной резервной валюты (помимо иных факторов). Переход на сбалансированную корзину валют в расчётах на мировом рынке нефти был бы существенным шагом в сторону его деполитизации».

Картели решают всё

Некоторое время назад стало набирать популярность мнение, что методы регулирования цен нефтедобывающими странами путём введения квот на добычу уже не действуют. Дескать, спрос и предложение на этом рынке перестали играть существенную роль, а на стоимость нефти влияют совершенно другие факторы.

Поэтому кого-то очень удивила резко рухнувшая цена на «чёрное золото» после отмены квот ОПЕК+ в начале этого года. К тому же сделка была разорвана в момент, когда многие страны остановили промышленные предприятия из-за карантина, связанного с пандемией коронавируса. Падение спроса также привело к падению цен на нефть.

В Министерстве экономического развития РФ пояснили, чем можно объяснить динамику мировых цен на данный момент:

«Мировой рынок нефти испытал серьёзные потрясения из-за пандемии COVID-19 и связанным с ней карантином, который сильно снизил спрос на топливо. Цены на нефть удалось поддержать благодаря заключенной в мае текущего года сделке ОПЕК+, что позволило стабилизировать объём предложения на рынке».

Хотя на нефтяные цены влияет огромное множество разнообразных факторов, всё же ключевым является соотношение спроса и предложения, как и для большинства других товаров. А это означает, что пока не существует более действенного способа регулировать цены на нефть, чем те, которые использует ОПЕК и другие нефтедобывающие компании.

«Сделка ОПЕК+, вероятно, поможет поддержать нижнюю планку на уровне 40 долларов за баррель, но опасения новой волны COVID-19 замедляют восстановление спроса и, соответственно, цен. Вероятно, цена Brent в 2020 году будет на уровне 40-45 долларов США.

Дальнейшее движение цены на нефть сложно спрогнозировать, однако можно предположить, что восстановление мирового спроса на фоне недоинвестирования в отрасль в текущем году (в особенности в сегменте сланцевой нефти в США), приведёт к существенному росту цен в среднесрочной перспективе», — прокомментировали в Минэкономразвития РФ.