Обзор рынка никеля, платины и палладия: взгляд ГМК «Норникель»

Аналитики ГМК «Норникель» традиционно представили обзор рынка никеля, платины и палладия за первое полугодие 2023 года. Что изменилось в этом сегменте за последние шесть месяцев и чего ожидать в будущем?

Рынок никеля: наихудшая динамика

В плане скачков стоимости никелевый рынок в первой половине 2023 года пострадал в наибольшей степени. Котировки на металл пошли на значительный спад преимущественно в связи на фоне серьёзного переизбытка низкосортного никеля, который произошёл из-за перепроизводства чернового ферроникеля в Индонезии.

Если смотреть на общее значение, средняя цена никеля на Лондонской бирже металлов по итогам полугодия составила $24 205 — падение к январю — июню 2022 года составило 12%. Для сравнения, в начале января металл торговался за более чем $31 тысячу. Опуская моментные падения до $28 тысяч, котировки держались примерно на одинаковом уровне до наступления марта. Но уже к 23 числу стоимость никеля опустилась до $21 895 (-27%). Эксперты «Норильского никеля» объяснили спад цены слабым спросом внутри Китая и ожидаемым продолжением ужесточения денежно-кредитной политики в стране.

К апрелю ситуация на рынке немного выправилась: никель торговался за $25 тысяч и выше. Однако в конце мая он снова значительно упал в цене — тому способствовало снижение темпов восстановления экономики КНР. Вследствие этого фактора стоимость металла сократилась весьма ощутимо, до $20-21 тысячи.

А теперь об ожиданиях насчёт дальнейшего развития событий на рынке никеля. В ГМК «Норникель» рассчитывают, что в текущем году металл будет в профиците на 200 тысяч т, а в 2024 году этот показатель немного спадёт до 180 тысяч т. Главным образом на рынке будет наблюдаться переизбыток низкосортного металла — опять же, в связи с наращиванием производственных мощностей в Индонезии.

Также, по оценкам экспертов российской компании, в 2023 году на 7% увеличится спрос на первичный никель, а в 2024 году рост его востребованности на рынке составит 11%.

В долгосрочной перспективе спрос на этот металл будет расти высокими темпами на фоне продолжающегося бума электротранспорта и развития возобновляемой энергетики.

Рынок платины: череда скачков

Первые дни 2023 года были довольно благоприятными для роста стоимости платины: в это время она торговалась в среднем за $1 100. Но затем котировки пошли по нисходящей вследствие низких объёмов реализации автомобилей в Китайской Народной Республике. Впрочем, эта тенденция наблюдалась недолго, авторынок начал восстанавливаться, так что металл тоже начал подниматься в цене.

А затем наступил период ценовых скачков: как отмечают в «Норникеле», в начале марта стоимость платины «пробила уровень сопротивления» в $985 в связи с банковским кризисом в США и Европе. Схожее ралли произошло в середине апреля: металл опускался в цене до $1 050 после того, как южноафриканская Eskom заявила о том, что собирается возобновить шестой уровень ограничений электроснабжения.

Так или иначе, к концу июня цена платины снизилась до $900, поскольку ожидания насчёт ухудшения положения с электроснабжением в ЮАР не оправдались. К тому же на падение котировок повлияла, как выразились эксперты «Норникеля», «ястребиная риторика» Федеральной резервной системы.

Читайте также: «Палладий и платина: двое против всех».

Касательно прогноза развития событий на платиновом рынке аналитики придерживаются позитивного сценария. Согласно их оценке, в 2023-2024 годах сектор придёт к балансу, и многолетний период профицита металла наконец закончится. Однако имеются и опасения: есть вероятность, что рынок может перейти в состояние дефицита, поскольку не исключаются риски со стороны предложения.  

Вместе с тем в ГМК «Норникель» говорят о возможном спаде спроса на платину со стороны ювелирной промышленности. По мнению экспертов, текущие события на мировой арене всё ещё «давят» на потребителей: в мире сохраняется тенденция к экономии, в том числе это касается предметов роскоши. Иная ситуация в промышленном сегменте: здесь, наоборот, ожидается двухпроцентный рост спроса на платину в основном за счёт наращивания производственных мощностей в химической и стекольной отраслях промышленности КНР.

Рынок палладия: «осторожно положительный прогноз»

На рынке палладия в первом полугодии также наблюдалось скачкообразное падение котировок. Как следует из обзора ГМК «Норникель», цена на металл падала начиная с января и заканчивая серединой марта текущего года. Главной причиной тому стала тенденция на оптимизацию запасов палладия игроками рынка. Кроме того, спад спровоцировали низкие объёмы реализации автомобилей с ДВС, связанные со слабым спросом в Китайской Народной Республике.

Дело приняло иной оборот после банкротства американского банка Silicon Valley Bank. Финансовый регулятор Калифорнии закрыл структуру из-за её недостаточной ликвидности и неплатёжеспособности. Это событие в прямом смысле слова «перевернуло» глобальный рынок: инвесторы приступили к поиску альтернативных активов, и наступила пора ожидания волатильности рынка акций.

Драгоценные металлы ожидаемо поднялись в цене: так, стоимость палладия достигла потолка в начале мая — к этому времени металл торговался за $1 600. Но затем котировки пошли на снижение, и к концу июня цена палладия составляла уже $1 240.

Эксперты «Норникеля» дали рынку палладия «осторожно положительный» прогноз. По их оценке, в 2023 году будет наблюдаться умеренный дефицит металла, при этом восстановится его производство — к уровню прошлого года показатель должен вырасти на 2%. Вместе с тем выпуск палладия превысит стагнирующие объёмы потребления.

Спрос на палладий в этом году пойдёт на незначительное увеличение (+1%) на фоне хоть и медленного, но восстановления рынка автомобилей с двигателем внутреннего сгорания. При этом со стороны ювелирной отрасли и других сегментов промышленности будет наблюдаться спад спроса на этот металл.

Материал подготовлен на основе обзора ГМК «Норникель».